Por desgracia, hasta dentro de unos meses no tenemos los datos de 2007, sirva el comentario que los datos parciales anualizados, superaban en bastante la linea del 100% y por tanto se colocaban en situación insostenible, de aberración de mercado y de gestión empresarial.
Peligroso, parece que perdimos un driver (el driver) de la ultima parte del ciclo.
No es burbujistico, de momento.
El mercado se calientó el año pasado, pero este año empezamos muy fríos. Podrían aguantarse mayores extremos, aunque estos son suficientes.
Desde luego favorable, favorable no es.
US-Margin debt
Aunque se considera contrario, realmente es un tracker de tendencia de p... m, marcó techo y lo confirmó en su momento.
TICS - US Treasury - Foreign Net Purchases
La esperanza blanca, si esto se recupera se sobrevivirá una temporada más (ya veríamos por cuánto)
TICS - US Goverment Bonds - Foreign Net Purchases
TICS - US Corporate Bonds - Foreign Net Purchases
Obviamente desplome
TICS - US Stocks - Foreign Net PurchasesComo siempre tarde y confirmando techos. Notese que no están los datos de diciembre y enero, con la caída del indice, pero una vez más se hincharon a comprar antes de explotar. En el lado positivo, parecen haber reculado algo.
Teniendo presente que el chartismo ayuda a gestionar una posición, explica el pasado, pero no el futuro, veamos que puede significar este comportamiento y sus escenarios.
Aunque los manuales no explican el por qué, una figura así dice: "los compradores son cada vez más agresivos porque cada vez entran a la compra en un nivel de precio superior", "por tanto es posible vencer la defensa de los vendores, que siguen defendiendo la misma linea".
Escenarios:
1-Ruptura por arriba
2-Vuelta abajo y
2a-Ruptura para abajo
2b-Vuelta arriba y vuelta al paso 1
Esta figura está indicando que cada vez se pagan precios más altos por las coberturas de cartera. Y ojo porque en el extremo es contrario, pero en el camino seguidor del inverso de la tendencia.
Mala pinta.
Acojonante eh? y mucho mejor que el esoterismo analista. ¿queda clara la idea señora?
Quién lo diría pero empezamos el año mal.
Supongo que todo el mundo (a posteriori), analistas, medios, bloggers, foreros, periodistas... querrán su medalla pero la realidad sigue siendo la de la semana pasada.
Muy poca gente tiene el guión, y desde luego no somos nosotros. El que pida una medalla no tiene ni puta idea de lo que ha pasado y de lo que esta pasando en estos tiempos. Eso si puede acertar (o no) el futuro.
La Fed juega, el gobierno juega, los jefes de wallstreet están jugando y tienen el dedo en el botón que truca la ruleta.
Si soy especialmente crítico en los últimos tiempos, es para que quien lea esto se haga preguntas, sea prudente y se "defienda" y no se tire de cabeza detrás de ningún druida. E incluso que sopese las ideas de los que si que saben de que va el mercado (no seré yo), porque a lo mejor requieren matices y tácticas de salida o entrada de emergencia adaptados.
Las contradicciones que se han vivido y viven en el mercado en estos momentos son muy abundantes, la actuación de los que trucan las cartas y cambian barajas muy elevada. Una vez que conoces el resultado es facil plantear el problema y el argumento que lo validaba, olvidando a otro que lo invalida al mismo tiempo, que es lo que pasa.
Pretender adivinar el futuro cuando no se conoce el pasado es complicado. El que escribe no sabe lo que ha pasado esta semana siquiera: una pelea de bandas?, la necesidad de los jefes de comprar más abajo?, un tema de flujos (que lo hay), un tema de sentimiento?(aquí hay contradicciones), un tema de breadth (con sus contradicciones). Especuladores que conozco lo han dicho con honradez pasan y no tienen ni puta idea.
Con este panorama es igualmente facil justificar el rebotón de la semana que viene (sentimiento y breadth, riesgo relativo frente a otros activos) que el hundimiento a los infiernos (pues las mismas razones de antes, jejeje, curioso verdad?).
Personalmente, paciencia y defensa.
La intuición decía cortos desde hace mucho, pero no hubo señales nada más que para ser prudente y no tener apostado todo.(en mis modelos). La intuición y algún modelo empieza a decir que se tantee algo con el lado largo, pero tampoco hay señales que confirmen claras. Todo esto depende de las estrategias de cada uno. Por ejemplo en estrategias de stock picking hay absurdeces en el mercado desde hace tiempo.
