Cisne o no cisne, ahí esta el dilema de "la familia" de wallstreet

Hoy sobre todo es una de fumadas mentales más que de hechos, por lo que nadie se lo tome al pie de la letra.

2007 en su origen era un año fácil con muchos riesgos. Riesgos que OH SORPRESA, aparecieron y que realmente no han hecho todo el daño en bolsa que se podría esperar.

El motivo es obvio wallstreet y el sector financiero quien estaba de mierda hasta las cejas y no los pobres mortales. Si hubiera sido al revés la corrección hubiera sido en profundidad no en tiempo... Fijaros que para todo lo que ha pasado las correcciones han estado en los rangos del 10%.

Rango que permitió a nuestra "familia" vender activos en máximos, y en algunos casos evitar quiebras, cuando realmente off-balance en mano se acercaban al fraude de ley, quiebra técnica real y cárcel. No hay que preocuparse por esta gente que además vuelven a cobrar el bonus.

La posibilidad de crash o corrección fuerte (en índices) no ha desaparecido del mercado, pero quizás si los motivos por los que sucedería. Por un lado la FED si que ha actuado rápidamente en el mercado y el tiempo juega en su favor. Por otro lado, si nos fijamos desde agosto, el ocultismo ha sido la tónica general porque la situación no estaba controlada. Pero ahora acaba de empezar a dejar de serlo lo que me induce a pensar que todos "estos" ya conocen las cartas y estaran preparados para lo que venga o lo que provoquen que venga. Posible cambio de tercio en varios tiempos.

Digamos que la idea que subyace es que esto puede no haber acabado, pero que la orquesta no improvisa ya.

Veamos los datos macro son malos (hecho), los bancos han solicitado una burrada de dinero este mes para maquillar el balance (hecho), hay situación de flujos mala (hecho). Pero esto no ha reventado (hecho), puede hacerlo en el futuro claro esta. Hay modelos monetarios donde si los analistas tuvieran huevos hablarían de ganancias en el ibex del 20% y no del 10% (lo que no tiene que suceder) pero por lo de arriba y otros "misterios" de los mercados podemos acabar el año en negativo (se justificaría igual de fácil que una ganancia del 20%) y podemos tener un susto provocado o no. Habría que recordar que fueron algunos tiburones los que enseñaron la zarpa en febrero y desencadenaron el dominó de los CDOs y similares.

Y aquí la mayor parte de la fumada (repito bolsa ficción no apostaría una rupia a ello):

Imaginemos que las medidas adoptadas por los bancos producen el efecto de sobreestimular el mercado. Imaginemos que los tipos a largo plazo siguen estando muy bajos. Imaginemos por tanto que incluso manteniendo ganancias y una prima de riesgo normal a medida que esto desaparece tenemos un año de ganancias.

Imaginemos que realmente los datos macro son una puñetera mierda, y que efectivamente la economía se relanza gracias al espejismo de las medidas de antes. Nuestra buena y amable gente aprovecharía estos años para cambiarnos papel por dinero.

Imaginemos que las noticias tan malas que nos dan desde hace un par de semanas en abierto (ventas de activos y reestructuraciones de la banca) es una señal del que ya tienen controlado el tema. Imaginemos que para que la gente recupere la confianza la bolsa tiene que subir (da igual desde dónde). Imaginemos por tanto que puede que haya algun "saneamiento" del mercado (una vez que ya esta saneado todo), para recomprar activos que tuvieron que vender en máximos, y relanzar desde allí un rebote o año en toda regla que estimule las ganas de comprar papel al público. Imaginemos que a lo mejor no es necesario todo esto, pero como los riesgos del mercado siguen estando ahí y como "la familia" es así tampoco hay que descartarlo... habrá que manejar dos escenarios directos para bien, merecidamente o no, directos para mal merecidamente o no. El rango es amplio, 14000-18000 ibex?

Por eso nadie puede hacer de adivino y menos este año 2008. Y aún menos, no siendo los alcistas conscientes del riesgo real de crash que hemos vivido en 2007 y que va desapareciendo. (quizás la duda también puede estar en si toca un periodo de mercado oso sin ajuste). Ni los bajistas conscientes de que no todo es paja en lo que han zurrado

Sigamos imaginando por el escenario de ultimo achuchón controlado, como le sentaría al mercado que un superbanco redujera un dividendo + de un 50%... es posible que ese anuncio sea el catalizador de algo, y dependerá de su guión. Lo mismo de extensión del dolor para que los indices terminen de corregir, lo mismo de punto de inflexión sin más.

En el próximo artículo, el banco que falta por anunciar algo sucio y que apuesta el mercado. Si el mercado aguanta o el mercado hace pánico pueden ser buenos momentos de reanalizar