Cerrado por vacaciones

Mucha suerte, cierro por vacaciones hasta septiembre.

Este año toca balneario.

Buy the dips... como dice Pablo "qué Blue-CHEAP prefiere usted?"

El millonario y la piscina

Pensaba comentar la sesión de ayer (ya lo haremos en otro momento, lo prometo), digamos que estos días por motivos personales voy a estar filosofando... espero que les guste la historia.

"Un millonario monta una fiesta en una de sus mansiones, y en un determinado momento pide silencio y la música se detiene.

Entonces, mirando hacia la piscina donde criaba cocodrilos australianos, dice:

-Aquel que logre cruzar la piscina y salir vivo al otro lado ganará todos mis coches... ¿¿¿Alguién se atreve???

Espantados, los invitados permanecen en silencio y el millonario insiste:

-El que se lance a la piscina, logre cruzarla y salir vivo al otro lado, ganará todos mis coches y mis aviones.. ¿¿¿Alguien se atreve???

El silencio se impone, y una vez más ofrece:

-El que se lance a la piscina, logre cruzarla y salir vivo al otro lado ganará todos mis coches, mis aviones y mis mansiones...

En ese momento alguien salta a la piscina. La escena es impresionante... Una lucha intensa. El hombre se defiende como puede? Agarra la boca de los cocodrilos con pies y manos? Retuerce la cola de los reptiles... ¡¡¡Dios mío!!! Mucha violencia y emoción. La gente gritaba despavorida.

Después de algunos minutos de terror y pánico, sale el valiente hombre lleno de arañazos, hematomas y casi muerto. El millonario se aproxima, lo felicita y le pregunta:

-¿Donde quiere que le entregue los coches?

-Gracias, pero no quiero sus coches...

Sorprendido, el millonario pregunta:

-¿Y los aviones? ¿Donde quiere que se los entregue?

-Gracias, pero no quiero sus aviones...

Extrañado por la reacción del hombre, el millonario pregunta:

-¿Y las mansiones?

-Yo tengo una bella casa, no necesito de las suyas. Puede quedarse con ellas... No quiero nada que sea suyo...

Impresionado, el millonario pregunta:

-Pero si Usted no quiere nada de lo ofrecido, ¿qué quiere entonces?

Y el hombre le respondió muy irritado:

-¡¡¡Encontrar al hijo de puta que me empujó a la piscina!!!"

MORALEJA: Somos capaces de realizar muchas cosas que a veces ni nosotros mismos nos creemos capaces de poder hacer, pero necesitamos un empujoncito y, en ciertos casos, hasta algún hijo de puta es útil en nuestra vida

Blanco y en botella

Mangaroca de coco

"5d. Guía para inversores

La autocartera del Ibex crece el 42%Las empresas del índice gastan 2.200 millones en acciones propias, con Telefónica, Altadis, ACS y Sacyr a la cabeza"

A buen entendedor pocas palabras... ni el metodo de la rana ni el del caracol ni elliot ni gaitas

Más en CincoDías

Una delicatessen la canción del último anuncio de telefónica "Love Generation" de Bob Sinclair (en iTunes)

Stop warrants

Uno de los peligros de la industria financiera es el uso de instrumentos derivados y por encima de todos ellos el uso de los warrants.

Según Bolsa de Madrid son:

• Valores que dan derecho a comprar o vender un activo en unas condiciones preestablecidas.
• Valores negociables en Bolsa.
• Otorgan a su tenedor el derecho, pero no la obligación a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo(activo subyacente) a un precio prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.
• Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima.
• La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.

Los principales elementos que debemos tener en cuenta para valorar un warrant son tres:

1-La dirección futura del precio

2-El tiempo

3-La volatilidad

Pues bien, aún seleccionando correctamente el warrant adecuado en función de esas variables, es muy posible que usted pierda la prima completa o gane muy poco en relación con el riesgo asumido.

Un dato a tener en cuenta es que en el 90% de las ocasiones el particular pierde usando estos instrumentos mientras que es el emisor el que gana.

Para darse cuenta de lo inapropiado de ser comprador de warrants es recomendable estudiar los siguientes aspectos:

• La volatilidad implícita. Estas volatilidades suelen estar muy por encima de la realidad y volatilidad estadística del subyacente. Esto nos quiere decir que de partida estamos comprando instrumentos caros. O lo que es lo mismo en el en el mejor de los casos de acertar en la dirección del precio y el timing estaremos obteniendo unas ganancias menores según el riesgo que hemos asumido, y en el caso de pérdidas este se verán agravadas. Esta variable nos indica que no sólo no son instrumentos apropiados para la especulación sino que tampoco lo son como cobertura.
• Liquidez: en determinadas ocasiones no encuentran liquidez apropiada para poder deshacer una posición, por ejemplo cuando haya una noticia de especial relevancia. Esto significa que no van a poder realizar sus ganancias en un momento que les convenía o que las pérdidas se incrementarán. Es conveniente señalar que la mayor parte de la liquidez de este instrumento viene dada por el emisor con los peligros que eso conlleva.
• Timing: si usted no acierta en el tiempo perderá toda la prima. En ocasiones, en los días de vencimiento, se ha visto a agencias de valores comprar y vender de forma anormal un determinado valor de forma que casualmente los tenedores de warrants resultaban directamente perjudicados. Cualquier parecido con la realidad seguramente será ficción.

Mi opinión personal es que en son como el timo de la estampita pero en legal. Hágase un favor y no los use.

• Si usted es bueno se dará cuenta por sí mismo.
• Si usted es muy bueno y les gana, se dará cuenta de que puede rentabilizar mejor su dinero con otros instrumentos.
• Si usted no lo es no se autoengañe

En el caso de que usted se sienta invencible le recomiendo que coja una pequeña cantidad de dinero y la divida en 10 partes. Lo más probable es que lo pierda todo, incluso aunque sus elecciones hubieran sido juiciosas.

De hecho, ya que están muy próximas a lo que es una donación al emisor, si quiere guarde la décima parte y dónela. Piénse en el dinero que se va a ahorrar no usando este tipo de instrumentos.

Lichello Weekly Ibex 35 (040806)

Estoy vago de narices, así que ni ganas de hacer el corta y pega habitual.

En la imagen los datos.

Seguimos sin ordenes y todavía falta tiempo para ver nuestra primera orden de venta. Es posible que giremos antes de llegar a ese umbral.

Sí, se que es un sistema aburrido pero te da la libertad de estar a otras cosas. Además sólo tenemos un 35% de la cartera en el mercado así que podemos dormir bien.

Como el sistema lo arrancamos sin que el blog tuviera muchos visitantes es posible que después de que veamos como funciona, lo arranquemos de cero.

Microsoft: Steve Ballmer vendiendo Windows 1.0

Steve Ballmer sells Windows 1.0.

Están locos estos americanos y pensar que Steve Ballmer es el número 2 de Microsoft.

En fin, siempre apreciaré la cultura de venta americana que les hace perder el rídiculo. Pero siempre apreciaré mucho más la cultura de compra sajona.

¿En qué se diferencia de la nuestra?, si ellos tienen una necesidad y dinero la compra se negocia rápido.

En nuestro caso y dentro del mundo empresarial cerrar la compra sencilla y básica de un "televisor", conlleva 6 meses de pérdida de tiempo y de retrasos en los propios proyectos de la empresa que compra, sin obtener ventajas ni en precio ni en la calidad del producto "en la subasta". Que se lo cuenten a empresas como EADS.

Aunque todo el mundo piensa que lo que nos diferencia de los sajones es la "cultura de venta", es la profesionalidad en la "cultura de compra". O compras antes de las 6 o date por jodido y en este país parece que los trabajos de vendedor para proyectos "planificados" sobre los que se lleva hablando con el cliente meses empiezan a las 19.00 de un jueves. Además valoran el mejor tener algo hoy que tenerlo mañana si en cualquier caso lo has de tener como necesidad de tu negocio.

COSAS QUE SU GURU FAVORITO NO LE CONTO SOBRE EL ANALISIS TECNICO (I)

Tras analizar varias veces la rentabilidad de la operación se decidió a tomar una participación millonaria en la compañía Zutatitos del Norte cuyos balances, cuentas de resultados y planes de negocio conocía al dedillo y sus colaboradores recitaban en verso.

La casa de inversión de la que era cliente preferente así como sus asesores independientes, habían señalado que con esa operación se podría obtener un 15% de tasa compuesta anual durante los próximos 5 años. Dadas las nuevas inversiones que se iban a acometer y que todavía no estaban filtradas.

Una vez lanzado el mandato a la casa de inversión felicitó y reconoció la pericia de los analistas que habían conseguido convencer al cliente. La participación era importante y la comisión a percibir de varios ceros.

Hasta aquí podemos extraer:

• Ciertos sujetos invierten cantidades millonarias sobre el único criterio de rentabilidad. Y no de las fases lunares
• Mandato se puede sustituir por pedido o por purchase order
• El trabajo de la casa de inversión era en primer lugar vender, y en segundo lugar ejecutar "lo vendido" a cambio de un precio

Una vez festejado el asunto en cierto bar de copas muy caliente tocaba ponerse manos a la obra: traspasar la responsabilidad de los analistas (preventas y vendedores) a los brokers de la agencia(los postventas).

¿Cómo podrían ejecutar tamaña orden sin alterar el precio del mercado y sin que les llevase años conseguirlo? Obviamente para que la rentabilidad "vendida" pudiese obtenerse el precio de compra debería estar limitado ellos lo sabían muy bien. El precio de compra determina la tasa de rentabilidad.

A Fernández se le ocurrió que dado que estabamos cerca de la media de 200 sesiones, tantearla por si las moscas

Por otro lado López comía con el comentarista técnico y casualmente le dejo caer lo mierda de acción que era zutatito, que estaba cerca de la media y que llevaba un año ni fu ni fa.

Días más tardes el equipo decidió vender y forzar la pérdida de dicha media, se activó la alarma de los comentaristas y empezó a salir papel. Ellos lo recogían a manos llenas. Después la calma... momento aprovechado para volver a vender, y que la gente se diera cuenta de que eso no había acabado (y de nuevo más papel).

Todavía no habían cumplido con toda la orden de compra y ya no podían forzar más el nivel pues llegaban las agencias cazagangas. Así que tenían varias alternativas: por un lado tomaron posiciones largas en futuros (por si se les iba de las manos para compensar el precio de entrada), por otro lado jugando con los volumenes compraban y vendían, forzando que las ventas les permitieran comprar más y mejor y compensar. Esto les resultaba fácil pues la caída y la liquidez temerosa por las caídas previas era creada y ficticia: les permitía que con muy poco dinero en la resistencia irse a los soportes donde era un juego de paciencia y pesca.

Y así el valor entró en un anodino movimiento lateral que duró tres meses. En alguno de esos momentos de aburrimiento y de presión de los jefes incluso alguno se paseaba a tocar la moral en foros de internet o radios con comentarios como "esto se va a la mierda", "Si perdemos el 12 esto es bajista".

Extenuados todavía no había terminado el sarao aunque si prácticamente la orden del cliente. En los últimos momentos departamentos separados por murallas chinas (de papel higiénico) se interesaron espontáneamente en tomar participaciones de zutatitos. Y algunos de los traders hasta algún derivadito feliz.

Días después con mandato cumplido nota de prensa salmón, superación de la resistencia... y beneficios indirectos para algunos "enteraos", bonus para todos, cliente satisfecho misión cumplida y hasta la próxima venta. A herradura azul le gustaba Zutatito del Norte

De esta última parte podemos extraer:

• Con las frases adecuadas medios informativos pueden ser usados sin que se den cuenta
• Con la violación del análisis técnico se favorece el cumplimiento de los mandatos de los clientes que le importan a la casa de inversión
• Lo de las murallas chinas es una milonga
• Siempre hay un enterao
  
  

PD: cualquier parecido con la realidad es pura ficción. Preguntenle a Al Capone

DERMOESTETICA OTRO EXITO DE COLOCACION

Otro éxito de colocación

Hay quién pensará que estoy de cachondeo, pero los bancos colocadores hicieron su trabajo: COLOCAR el mayor número de acciones al mejor precio.

Así que ya se sabe las OPVs con lupa y relupa. Sobre todo las que prometen crecimiento futuro.

Ha llegado a cotizar un 50% más barato desde sus máximos de primer día en 11,52.

Y ojo conque no cumpla su plan de negocio, de cumplirlo este año se espera un PER 80!!! y para el 2007 hablan de PER 25... en fin hay gente para todo dudo entre las tetas de Verónica Zemanova, el culo de Antonio de Banderas o quedarme como estoy... uff me quedo como estoy.

GORDON GEKKO (I)

Aunque personalmente no comparta la filosofía de inversión, ética o personal de Gekko, Gekkos hay muchos. Negar su existencia y la realidad de alguna de sus afirmaciones no nos ayuda, aunque desde nuestra posición de particular sus armas no han de guiar nuestra estrategia.

-La cosa más valiosa del mundo es la información, ¿no te parece?

-Sí

-El público anda por ahí dando palos de ciego.

Yo no doy palos de ciego. Yo apuesto sobre seguro.

Lea Sun Tzu "El arte de la guerra": "Toda batalla es ganada antes de ser librada".

Piénsalo.

No eres tan listo como pensaba muchacho ¿sabes por qué los gestores de fondos no pueden con el índice 500 standard & poors? y los borregos van al matadero.

Juego a la bolsa desde el 69. La mayoría de esos economistas de hardward no sirven para nada, hace falta un tío listo y hambriento, y sin sentimientos.

Unas veces pierdes otras ganas pero sigues luchando, y si quieres un amigo te compras un perro.

Gordon Gekko en Wall Street

Una de las moralejas es que "ciertos operadores" del mercado van a ir por delante incluso de los medios de comunicación. Por lo que explotar las noticias en el corto plazo es algo muy difuso y rara vez al alcance del particular.

Nuestro sistema de inversión no debería basarse en la creencia de ser el más rápido cuándo una noticia se publica. Definitivamente hemos llegado tarde. Es un hecho somos los últimos en enterarnos.

Otra cosa es utilizar las noticias que rodean a una empresa en otro tipo de análisis más de fondo o de largo plazo. A los del largo plazo el mercado les suele dar segundas oportunidades. La industria que utiliza las noticias vive de las compras y ventas en el corto plazo, de los sentimientos no de las razones/rentabilidades.

Somos insignificantes si queremos jugar de esta manera. Nuestra ventaja viene por otro lado, no por la noticia del corto plazo.